股指期货市场稳定性与涨跌幅制度：基于计算实验方法的研究

熊熊; 丁楠; 杨阳; 张永杰

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股指期货市场稳定性与涨跌幅制度：基于计算实验方法的研究

首发时间：2015-12-10

熊熊 ^{1
2}
熊熊（1972-），男，博士，教授，博士生导师，研究方向为金融工程与金融风险管理，计算实验金融
丁楠 ¹ 杨阳 ¹ 张永杰 ^{1
2}

1、天津大学管理经济学部，天津 300072
2、天津大学中国社会计算研究中心，天津 300072

摘要：本文旨在通过对我国股指期货市场涨跌停板制度效果的研究，探索对股指期货市场以及跨市场风险进行管理的有效方法。文章以国内外学者关于涨跌停板理论的研究为基础，基于计算实验金融的实验方法思想，以TBS-ASIFM人工金融市场模型为仿真平台，通过修改股指期货市场涨跌幅度设置参数，模拟不同涨跌幅度下市场运行情况。并通过选用较为合理的波动性和流动性指标将不同条件下市场稳定性进行比较分析。仿真研究得出以下结论：加强对我国股指期货市场的涨跌幅度的限制以及不设置涨跌停都不利于市场的稳定性，保持当前涨跌幅度设置或者适当放宽涨跌幅度限制都有利于市场稳定发展。

关键词：股指期货市场计算实验金融涨跌幅限制市场稳定性

For information in English, please click here

Study on Market Stability and Price Limit of China's Stock-Index Futures Market: based on Agent-based Computational Finance

Xiong Xiong ^{1
2}
熊熊（1972-），男，博士，教授，博士生导师，研究方向为金融工程与金融风险管理，计算实验金融
Ding Nan ¹ Yang Yang ¹ Zhang Yongjie ^{1
2}

1、College of Management and Economics, Tianjin University, Tianjin 300072
2、 China Center for Social Computing and Analytics, Tianjin University, Tianjin 300072

Abstract：This paper attempts to explore the effective methods to manage the stock index futures market and the cross-market risk through analyzing the effectiveness of price limit in China stock index futures markets. Based on the researches conducted by both the former domestic and foreign researchers and the methods of Agent-based Computational Finance, the paper adopts the TBS-ASIFM artificial financial market as the simulation platform to investigate operation status in different run by changing the setting of price limit based on the Agent-based Computational Finance. After comparing the Liquidity and Volatility indexes, we find that it is better for the Index Future Market to maintain the present price limit or loosen the limit of price to a certain extent.

Keywords： Index Future Market Agent-based Computational Finance（ACF） Price Limit Market Stability

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熊熊，丁楠，杨阳，等. 股指期货市场稳定性与涨跌幅制度：基于计算实验方法的研究[EB/OL]. 北京：中国科技论文在线 [2015-12-10]. https://www.paper.edu.cn/releasepaper/content/201512-569.

No.4665584111713814****

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论文编号	201512-569
论文题目	股指期货市场稳定性与涨跌幅制度：基于计算实验方法的研究
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